深圳，2024年7月8日——近年，国务院国资委先后出台政策文件，并将原科技创新和社会责任局拆分为科技创新局、社会责任局，为国有企业践行ESG理念，推动可持续发展提供更有力的组织保障。近日，戴德梁行联合深圳国资国企改革创新研究院发布《化蓝图为实践，以ESG赋能国资国企价值提升》，选取北京、上海、广州及深圳四地地方国资国企对比其在社会责任履责方面的绩效表现，精准聚焦交通物流业、公用事业、金融业、建筑及地产业四大核心行业构建行业ESG特征评价模型，并就进一步提升国资国企ESG 绩效建言献策。

大势所趋：ESG是高质量发展的必然要求

ESG从环境（Environmental）、社会（Social）、治理（Governance）三个维度出发，用于评估可持续发展能力和市场竞争力。研究显示，优秀的ESG实践对企业发展有正面影响，普遍在市场上具有增值反应，且融资成本更低，易吸引更多投资者信任和资本。

国有企业作为国民经济的重要支柱,是经济大盘的“稳定器”“压舱石”,必须毫不动摇做强做优做大国有企业, 全力推动国有经济高质量跨越式发展。ESG 发展理念符合国有企业高质量发展的内在要求，推动国有企业从“新绿”迈向“长青”。

躬身入局：率先垂范引领 ESG 发展浪潮

2023年，国务院国资委发布《央企控股上市公司ESG专项报告参考指标体系》，为央企提供了全面、系统的ESG评价标准，以促进企业在环境、社会和治理方面的可持续发展。目前，A股市场中有约80.70%的挂牌的中央国有企业已公布ESG或社会责任报告，央企在ESG信息披露方面的取得了积极进展并持续处于增长趋势。

图1：A股央企上市公司近四年ESG/社会责任报告披露率（2020-2023）

数据来源：中财大绿金院整理

北上广深的国资国企在社会责任报告的发布次数上整体表现积极，但各地区在报告的公开性和时效性方面存在差异，反映出国资国企虽有共性，亦有各自的提升空间。例如，深圳在报告的时效性方面较为迅速，而上海则在报告的公开性方面表现更佳。

图2：北上广深市属国企社会责任报告发布次数

图3：北上广深市属国企社会责任报告公开性

图4：北上广深市属国企社会责任报告时效性

资料来源：深圳国资国企改革创新研究院、戴德梁行

注：统计口径为2022年度社会责任报告

百舸争流：创新型ESG评价模型纵览各行各业

交通物流业、公用事业、金融业和建筑与地产业四大行业在国民经济中占据支柱地位，对环境和社会有着深远影响，也在推动可持续发展和实现国家“双碳”目标中扮演着关键角色。针对国资国有企业，戴德梁行通过本报告原创性构建了四个行业的ESG评价模型，专注于核心议题如环境排放、员工安全和治理结构。模型依据SASB标准和MSCI评级，旨在通过关键议题分析，提升企业ESG表现的透明度和实效性。

图5：交通物流业ESG特征分析模型

图6：公用事业ESG特征分析模型

图7：金融业ESG特征分析模型

图8：建筑与地产业ESG特征分析模型

资料来源：戴德梁行

重点行业的ESG表现因自身特点和运营模式的不同，都具有独特ESG特征和核心议题，可以直接关联到资源配置效率、环境质量、社会福祉以及治理结构的现代化。其中，交通物流业侧重于温室气体排放和员工健康安全，金融业更关注环境影响融资和数据安全，公用事业更注重资源管理和气候变化适应性，建筑与地产业则更着重绿色建筑和全生命周期管理。

基业长青：群策群力筑可持续未来

在全球可持续发展共识的背景下，国资国有企业迎来了将ESG理念整合入企业战略的机遇，这得益于国家政策的支持、社会认可，以及资本市场对ESG的重视，为国企开拓了新的融资途径。面对ESG披露标准的不一致性和对ESG理念理解的不足，建议国有企业深化对ESG的理解，建立全面的ESG战略，确保其与主营业务的协同，并加强信息披露的规范性，以支持企业的长期可持续发展和价值提升。

深圳国资国企改革创新研究院研究部负责人梁新宁表示，作为国家经济平稳运行的“压舱石”和高质量发展的“排头兵”，国有企业深化践行ESG 理念、提升ESG 绩效，是贯彻落实党的重大部署、履行好经济责任、政治责任和社会责任的实际行动，是为我国企业ESG 治理先行探索、树立榜样的责任担当，也是实现自身高质量发展和建设世界一流企业的客观需要。

戴德梁行亚太区可持续咨询服务主管、大中华区估价及顾问服务部咨询服务主管黄衍维表示，戴德梁行凭借其丰富的行业经验，已成功为众多国有企业提供专业的ESG 咨询服务，积累了宝贵的实践经验；未来，期望通过系统化的总结与分享，响应国家关于推动国有企业高质量发展的战略部署，助力更多国企在ESG 领域实现价值提升和可持续发展。