园林资本

东方园林和铁汉生态，创始人都曾经在北京上大学，一北一南，都在今年遭遇行业挤压，目前暂时挺过来了。两个公司看似有点相似，其实风格大不一样，这是由创始人决定的。

01 观点

1、所有的努力，只是为下一次登顶做准备

本周东方园林终止收购碧峰峡公司，这事本就在预期中，只不过公司需要等待一个合适的时机而已。最近半年多来，东方园林遭遇了巨大的信任危机。

本周五铁汉生态终于复牌，尽管当天还是遭遇了跌停，但后续跌幅应该不会太大了。铁汉生态精心准备了这次复牌，选在周五，当天跌一波，周末市场可以消化一下。同时本次公告明确由深圳国资委下属全资子公司深投控战略进入，采用交易方式较快的大股东股份转让的方式。如交易完成后深投控占股10%，为公司第二大股东，从披露的公告来看，深投控也不会是甩手掌柜，相比其他国资来看，深投控在股权投资方面非常专业，尽管都带有维稳味道，深投控的交易方案非常值得其他国资参考。

东方园林和铁汉生态，你更看好谁？

一个PPP项目，从初次接触到中标，一般要经历半年到两年不等的时间，再从中标到融资完成，再到开工，也会经历很长的时间或很大的不确定性。很多公司已经被PPP整个过程折磨的奄奄一息。最后中标了，还没高兴几天，就发现还有很大的难题在等着公司去解决。

2013年前是BT，2014年开始是PPP，大家还以为是一场盛宴，结果是烟花。

工程类公司这几年，容易吗？

02  东方园林

1、终止收购碧峰峡股权，拟签署股权托管协议

公司终止购买碧峰峡全部或部分股权的计划。为避免潜在的同业竞争，东方园林产业集团有限公司将其持有的碧峰峡公司60%股权（处置权、收益权除外的全部权利）委托给上市公司东方园林经营。

这起股权收购计划已经筹划超过半年，东方园林本打算发行股份购买碧峰峡全部或部分股权，交易金额不超过8亿元。

对于终止收购的原因，公司表示，公司与标的公司的中小股东针对本次交易方案及标的资产估值等存在较大分歧，且近期国内宏观经济、市场及融资环境等客观情况发生了较大变化，经友好协商，公司决定终止本次股权收购事项。

03  铁汉生态

1、深圳国资公司拟接手铁汉生态10%股份

12月20日晚间，公司公告称，深圳市投资控股有限公司（为深圳国资委的全资子公司）自己或其指定关联方旗下的基金将共同受让铁汉生态控股股东刘水持有的2.28亿股股份，占铁汉生态总股本的10%。转让完成后，深投控有权向上市公司提名一名董事候选人及副总经理候选人。

公告显示，深投控将入股铁汉生态后成为后者的战略股东，二者将优势互补、资源共享，共同将铁汉生态打造成生态环境建设的领军企业。深投控将和铁汉生态展开多领域、多层次业务合作，并建立全面、深入、可持续的战略合作伙伴关系。

深投控称将利用其资源优势为铁汉生态在生态环保、城市污水、工业废水、危废等领域提供业务合作机会，同时，利用其旗下金融机构为铁汉生态经营发展提供金融支持。

铁汉生态控股股东刘水则承诺，公司2019年净利润不低于6.5亿元，2020年不低于10.8亿元，2021年度不低于11.9亿元。如不达标，刘水需对深投控进行现金补偿。

近日，铁汉生态拟非公开发行优先股募集资金总额不超过20亿元，其中一半用于偿还债务，另一半用于补充流动资金。

公司表示，虽然PPP项目有利于促进公司业务的持续增长,但同时公司需要在项目建设期内垫付金额较大的建安费、工程建设其他费用等。PPP项目的回款周期较长,对公司在短期内造成较大的资金压力,导致公司资金需求量较大。

2016年和2017年，铁汉生态经营活动产生的现金流量净额均为负值，分别为-6.3亿元、-8.5亿元

目前刘水持有铁汉生态41.76%股份，转让完成后，仍为排名前列大股东。

周五铁汉生态复牌，不可避免的出现了补跌，以跌停收盘，从抛盘数量看，下周初预计可以止跌。公司目前市值110亿元。

2、项目

广西省贵港市港南区桥圩“温暖小镇”PPP项目。项目总投资估算为 7.86亿元。

04  普邦股份

1、聘任杨国龙为副总裁

公司董事会聘任杨国龙担任公司副总裁。杨国龙计划3个月内，不低于300万元增持公司股票

杨国龙曾历任广东省建筑科学研究院集团股份有限公司董事、副总经理，广东省建科建筑设计院院长、法定代表人，广东省建工设计院有限公司董事长。现任广州普邦园林股份有限公司副总裁，兼任广东省 BIM 技术联盟理事长、广东省工程勘察设计协会副会长、广东省环卫协会副会长和建筑垃圾专业委员会主任委员等社会职务。多年来获省部级科学技术奖7 项。2012 年获得全国城乡建设系统劳动模范荣誉。

05  蒙草生态

1、优化上下游资金链

年关将近，公司在回应投资人时表示针对应收账款问题，公司通过如下措施进行管控：

公司承接项目时会选择财政状况良好的合作方，将回款能力作为投标选择的重要评价指标，逐步增加新签合同首付款比例；积极与证券、金融机构探讨资产证券化、应收账款保理等金融业务模式，通过金融模式减少应收账款的资金占用。

2、项目

包头市昆都仑区大青山南坡生态修复工程，1.45亿元。

06  岭南股份

1、公司注重科研投入 获得100多个国家专利

本周公司董事长尹洪卫在论坛上发表主题演讲时表示,作为一个传统的园林企业起家的企业,岭南股份一直对于科研很注重投入,包括公司目前有两个研科院,投入的比例比较高,获得了100多个国家的专利,其中相当部分是发明专利。

2、公司董事长等三人受罚

本周，公司因在未履行审批程序和信息披露义务情况下，使用部分闲置募集资金购买结构性存款的行为违规，公司及董事长、财务总监、董事会秘书一同被广东证监局采取出具警示函的行政监管措施。

3、项目

陕西省渭南市华州区赤水河高塘镇至入渭口段综合治理工程建设项目(EPC)，中标额约7.34亿元。

广东省连平县PPP模式整县推进村镇污水处理设施建设项目(第二次)，项目总投资约7.36亿元。

07  花王股份

1、100亿元PPP项目暂未签署施工合同

本周公司在和投资人交流时表示，公司与其他六家单位组成的联合体作为武汉临空港项目中标方，于2019年9月5日与甲方签订了《投资合作合同》，截至三季度末，武汉项目的正式施工合同尚未签署，具体的可施工工程量、建设范围等暂不确定。

08  东珠生态

1、项目

邓州市穰邓大道等道路两侧绿化EPC项目(一标段EPC项目)，合同金额：20828万元；

甘州城区北郊湿地恢复治理工程EPC总承包项目总承包，合同金额：16400.1万元。

09  杭州园林

1、项目

杭州市铜鉴湖大道配套工程(EPC)总承包项目，暂定合同价为4.04亿元。

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