3月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新的LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期持平。

自2020年5月起，这已是LPR连续第11个月保持不变。在上个月经历“十连平”的LPR的时候，就有不少业内人士预测，今年LPR大概率将保持稳定不变。——《牛年首期LPR出炉，“十连平”在传递什么讯号？》

1、LPR保持不变的原因

LPR未变主要有两大原因，一是参考基准MLF利率未变。1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础。自去年9月以来，1年期MLF操作利率、1年期LPR报价二者一直保持同步调整。在今年3月15日人民银行开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，利率为2.95%，持平于上次。而根据LPR改革以来的一般规律，当月MLF利率不动，通常LPR报价也会保持稳定。今年3月MLF利率不变，因此此次LPR未变也很符合市场的预期。

从市场角度出发，专家则认为，自去年四月至今LPR报价连续11个月保持不变，源于去年二季度以来宏观经济出现“V型”反转。去年在疫情冲击下，全国整体经济一度全面下滑，而在4月份有序组织复工复产，并且在5月规模化刺激政策下，第二季度国内经济开始逆势上扬，三季度持续恢复。逆周期调节措施不再加码，货币政策保持稳健中性。

2、接下来还会更“稳”吗？

在上个月LPR报价保持按兵不动时，业内人士均认为基本符合市场预期，这也体现出宏观政策与保持经济平稳运行的实际需要相匹配。同样的，三月份LPR报价出炉，业内分析认为，货币政策现在保持中性，既不会收紧，也不可能像去年那样放松。预计今年货币政策将更加灵活地平衡稳增长、稳杠杆、防通胀、控风险等目标。因此，央行加息降息、升准降准的概率都不大，要保持流动性合理充裕，主要通过“逆回购+MLF”的组合来完成。中国民生银行首席研究员温彬表示：今年货币政策将更加兼顾稳增长和防风险，会通过结构性政策加强对重点领域、薄弱环节的定向支持。目前，中美十年期国债收益率之差仍有150bp，安全空间较足。我国物价水平总体平稳，CPI仍是货币政策核心关注的指标，这意味着通胀暂时不对货币政策构成较大掣肘，下一阶段LPR将大概率继续保持稳定。东方金诚首席宏观分析师王青则认为，未来一段时间主要针对企业贷款的1年期LPR报价大概率会保持稳定，而房地产市场运行状况将是影响5年期LPR报价一个重要因素。如果今年房地产市场持续升温，特别是一线城市房价上涨势头向二、三线城市扩散，未来不排除主要针对居民房贷的5年期LPR报价单独小幅上调的可能。往期精选惨！2000万买豪宅，被暗吃60万差价住建局：严打造假买房，违法者移送公安机关深圳买房规则变了！0年内无转让且无房可积40分深圳3月计划入市新盘项目一览！

© Copyright

先进资产作品 | 尽情分享阅读| 转载备注：先进资产

文章来源：先进资产（公ID: SZzhuoyuezichan）